年后梳理：
從總體供需來看，甲醇市場上半年由供應寬松逐漸向供應偏緊轉變。其中進口保持持續上升態勢，對供給產生正向作用力，同時也由于進口的增量，使得沿海庫存排庫時間周期拉長，在下游烯烴等主流消耗裝置未能完全恢復之前，對庫存的消化進度緩慢。分月份來看，4月份由于甲醇生產企業春檢的進行，使得市場供給縮量，因為配套的烯烴等一體化下游檢修相對有限，所以4月份出現供給弱于需求的局面，屆時對內地和港口現貨市場以及期貨市場均能出現積極推漲作用；5月份由于新建烯烴的投產計劃產生的需求增量大于春季檢修的重啟供給量，預期5月份甲醇市場依舊維持供弱需強局面。
庫存方面，當前庫存維持在近4年高位區間，當前庫存整體水平在111.78萬噸，較1月末增加20.12萬噸，與去年同期（2015年91.64萬噸、2016年61.3萬噸、2017年85.73萬噸、2018年72.05萬噸）相比均處于絕對高位水平。造成當前高庫存的主要原因在于：2018年需求企業大幅停車降負荷、伊朗等地區的長約進口持續到港，這些方面導致沿海庫存持續累漲。在后續排庫預期上，由于伊朗等地重啟裝置的運行對我國發貨量出現短暫的減量后會再度出現增長，因此排庫需要較長周期，主要參考需求的恢復情況。
甲醇生產企業開工率目前西北主產區為81.09%，較近4年平均水平75.64%，處于中值上部空間內；全國開工率則維持在近4年的平均水平72%附近。下游烯烴企業開工率目前在81.80%，較近4年76%的行業平均開工率而言保持在相對高位區間，較年前1月份平均開工水平74%而言，出現明顯提升。生產企業利潤上，華東山東地區生產成為多在2150元/噸附近，存在200元/噸左右的生產利潤，內地諸如陜蒙地區因煤價較低，生產利潤多保持在400元/噸左右水平。
年后開市以來，甲醇內地市場整體維持偏強格局，華東、華南沿海地區維持整理震蕩。其中內地價格出現穩步上漲，陜蒙主產區出現150-200元/噸的漲幅；山西地區較年后首日上漲250元/噸附近；山東地區多上漲200元/噸附近；河南、河北等地較年初多上漲100-130元/噸；華東江蘇、寧波以及華南等地區整體先跌后漲，呈現“V”形走勢，目前恢復至年初水平，其中江蘇地區價格在2455元/噸附近，華南價格在2440元/噸附近。
隨著內地價格的持續上行，區域價差逐步收窄；同期貨主力合約盤面相比，內地期現基差持續走強，策略上買內地拋盤面走勢良好，而實際參與中在于港口庫容緊張，操作難度較大，借此推導出的買入內地現貨策略存在較為良好且可控的風險收益。
從周期上看多配支撐：
每個經濟周期大致可以分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇幾個階段。當前甲醇市場大體上屬于復蘇階段，需求存在增加跡象（下游烯烴外采），庫存開始消耗（目前進口增加導致沿海庫存繼續增長，未到時間節點），內地價格開始出現明顯上行。因此在需求恢復確立的前提下，可以維持甲醇多配，但具體持有時間長度不能確定。

推薦策略： 
現貨方面，買入陜西、內蒙內地低價貨；期現方面，買內地（陜、蒙、晉、豫、冀）拋盤面，做基差走強；跨期方面，5-9正套持有，當前-54，目標位-30，止損位-60；跨品種方面，甲醇多配，參與多3MA空2PP，做縮PP盤面利潤，PP-3MA當前1100附近參與，目標位900，止損位1200。
*數據跟蹤


*港口庫存



（本文章僅供參考！市場有風險，請謹慎操作！）