回顧走勢，劇情真的很瘋狂，從9月1日的2754，到9月30日的3769，一個月的時間，過千點的行情沖擊，情緒跟夢想的交織，編制了一副完美的通脹圖畫。

行情瘋狂，人更膨脹。短短的一個國慶小長假，現貨市場出現了幾百點的補漲，前期期貨拉著現貨走的，一個節日，主次平等。國慶周五開盤第一天，高開回落再拉升，大幅波動，觸動心弦，唯一欣慰的是，收盤3741低于國慶前一天的收盤。國慶節后的一天開盤，本以為資本市場平靜了，卻沒想到周六的現貨市場，跟搶珠寶似的，一天時間把全國現貨拉高300-400元，直接搞到4000以上，一副扭轉乾坤，反客為主的大戰開始，周一開盤，期貨直接漲停，隨后開板打壓，尾盤再次封漲停，陰謀論此時已成定局，周二強勢拉漲至4235的新高，直接打的空頭鮮血淋漓，此時，市場很多分析都高談闊論，目標直指4800，可笑至極。

瘋狂往往都是短暫的，市場很快又理性回歸到3600—3800之間，此時，如果按照當時煤炭的成本跟市場的氛圍，應該屬于正常的高位震蕩。

但是19號國家對煤炭的宏觀調控，讓市場的欲火迎來千年寒冰，恐慌而至的三板斧，再次上演資本市場血淋淋的慘案，怎么吃進去的就怎么吐出來，同時，相關煤化工也出現斷崖式的下跌，真所謂成也蕭何敗也蕭何也。

截止到10月27日，短短十二個交易日時間，甲醇從最高點4235跌到2872.下跌1363點，跌幅32.19%。

這波行情，很多現貨商，上漲時候賺的錢不夠下跌時虧得，因為行情的上漲跟下跌都超出了正常的認知范圍，缺乏宏觀意識的現貨從業者，難免受傷。

最高點的那天，本計劃寫一篇高位防風險的文章，改成了晚上聊天式直播，直播的一開始，放的就是雙十一下跌時的棉花跟PTA走勢，現在看，似曾相識，只不過十分鐘走完的行情，換成了當下的十幾天而已。

時至當下，甲醇后期需要注意的邏輯，在此詳述！

一．  宏觀風險

首先講宏觀，因為宏觀決定了方向，一是煤炭，二是房地產，都有商品轉勢的趨勢，如果后面的宏觀繼續全面下滑的，后面我們所言的基本面邏輯，基本都會出現偏差，微觀的分析遇到宏觀的主導，一切都以防風險為主，主次要分清。

    煤炭如果控制在1100附近，那么相關的煤化工會慢慢的各走各的邏輯，同時，房地產帶來的黑色系的大跌，是不是延續，這也是商品板塊需要考慮的問題所在。

這一問題，個人認知不足，只能點出，不可深談。

二.能源危機

這里講的能源危機，主要在于全球，重點闡述天然氣邏輯，每年冬季中東的氣荒，都會導致一波停產風波，因為需要保民用為先，今年因為寒冬，也不例外。去年階段性的伊朗失控，讓國內甲醇帶來一波接近500點的大漲，今年的影響可能要在11月中旬體現，可能會遲到，但不會缺席。

三.成本交割

這里談論兩個成本，一個是煤制甲醇的成本，如果煤炭控制在1100附近，那么盤面對應的煤制成本就不會低于3000 ，也就是說，當前的煤制甲醇，對應盤面，拋棄升貼水，基本屬于虧損狀態。

另外一個就是天然氣甲醇，這個成本相信很多人都有所察覺，因為前段時間，工業天然氣的漲幅超過了50%以上，相關產品的企業，都在尋求對策，國內天然氣甲醇也會因為這個因素，將會帶來大面積的停車。

四、供需邏輯

   這里講供需邏輯，點出即可，大家自己去考慮，前期高位時，烯烴廠家的停車，后期是否兌現，這是個偽命題，因為前期對應盤面，烯烴大幅虧損，這波下滑，烯烴利潤恢復1500元之多，不虧或者少虧時的烯烴，再去談論所謂的停車，意義不大。

因為天然氣價格的抬高，帶來的天然氣甲醇長期停車，從下月初就會體現，這點不可忽視；因為煤炭因素帶來的變相減負，也會慢慢的兌現，這些不能用數據呈現的問題，后面還會出現的。

同時國際的產能檢停，也會壓縮國內的進口量，屆時，體現的就是庫存逐步縮減。

一些新的下游裝置也會陸續開啟，像山東的甲醛，天津的烯烴，這些需求會逐步正常的。

總的來看，未來的幾個月，可能供需會出現一些變數。

綜合分析：如果宏觀企穩，煤炭止跌，能化需要走各自的基本面邏輯，甲醇也要走自己的邏輯，屆時，可能無法再創新高，但是未來絕不是跌跌不休。

（備注：個人的很多文章都出在表面的逆勢之中，很少去人云亦云，只看邏輯，少看觀點，勿噴）

友情提醒：一個完美的交易，分析策略只占15%，另外30%的是紀律，55%的屬于心態，絕不可用單純的分析策略就去做100%的交易，那樣，你絕對屬于99%虧損者的行列。

眼睛盯著風險，利潤滾滾而來；

眼睛盯著利潤，風險不期而至。

個人觀點，僅供參考，不作為任何投資依據，只作為分析邏輯的彌補。