今年三月去蘇州開閉門會議的時候，曾和佰仕德的翁總聊過我對于甲醇的看法：2-3年以內甲醇的價格中樞會不斷的上移，21年應該會3字頭，后續應該會到3500以上。
聊聊甲醇的看法吧，今天這波上漲的觀點是：情緒填了一把火，燃料是如我一般沒忍住3000壓力進場的空單，燒的是恰到好處，火柴就是那如日中天的動力煤！ 先說說今天盤中的表現，根據盤后消息的整理梳理，并沒有發現產業端有突發的利多因素出現，基本面對應的是長周期的，并非短期的，如果要分析日內的走勢，把整個產業拿出來，感覺缺點對口的意思。今天盤面增倉21萬手，強勢突破3000關口，日內走勢強勢且絲滑，一點脾氣都沒得，往往這樣的行為都是有一個導火索的，我參照了供應、需求、裝置、進口、安全事故等等情況，最后發現還是成本端的煤炭給了強勢的基礎。先不說煤炭的強勢，從大周期級別來看，成本支撐在今年一直給甲醇相當大的勇氣，即便下游烯烴有點不情不愿甚至要降負的基礎上，都能保持一個相對穩定的底部抬升走勢。動力煤今天日內大漲6.23%，最高漲至997.8，接近破1000大關，這樣的一個強勢，完全引爆了多頭資金在甲醇的信心！
說完今天的大火，再聊聊市場整體格局，這把火憑啥能燒呢？是不是燒完就結束了呢？
1、這次燒火的導火索是動力煤的快速拉漲，那么這波火短期有沒有燒完就要看動力煤短期什么時候到一段落！ 答：煤炭今年整體處于供需缺口較大的，上半年煤炭產量增加1.2億噸，進口減少3000萬噸，凈增長8600萬噸，電煤消費11億噸，同比增長2億噸，其他行業也一直增加，上半年缺口在1.3億噸左右；單說電煤這塊5500現貨1200－1250，倒推坑口應該是900－950的價格，先不管后續政府會以一個什么樣的方式進行調控，是否會調控成功，包括內蒙控雙耗、奧煤蒙煤進口能否通關等，這些都是長周期的，燒火是短周期的事情，要想降溫，最快的就是高價面臨的政策調控下的情緒釋放，短期能夠形成如此強有力的，發哥最近怕是有點難，估計要看明天國常會的情況了，當然這一點不是說今年就看空動力煤了，而是基于時間周期and空間的一個參考值，現在9月初已經到1000了，那么可能采暖季按照這樣的漲幅，不加以調控，1300都是打不住的，那么今年四季度采暖季，可能全國都要進入限電過春節的模式了，這個火熄滅的可能性不大，但是可以給他調小一些。
2、除了煤炭帶來的底部不斷穩定的抬升，還有一些什么其他因素能夠帶來中長期的變化？ 答：需求+進口+進口
a：需求端的情況，烯烴目前每次在甲醇拉高之后都會有消息出來，不管真假，至少市場共識之一就是下游烯烴現在面對高價甲醇壓力比較大，這是烯烴終端帶來的利潤和mto生產工藝決定的，生產工藝決定加工成本，甲醇則是原料成本，當終端抵觸高價的基礎上，沒有利潤傳到至烯烴，烯烴在生產工藝確定的基礎上，承受的甲醇高度也就可測了，當前mto的第三代工藝應該在2.8附近了把，但這只是能將承受的臨界值提高一點，這是抑制甲醇的一點，烯烴最近幾年投產的情況是較大的，比如說天津60萬噸新裝置的開工，和常州30萬噸老裝置的重啟，這兩套90萬噸的烯烴裝置，需要甲醇270萬噸，50%的進口需要135萬噸的量，等于全年進口1300萬噸10%以上的增量，這一點是會將甲醇的需求規模擴大，一定層度上從提高需求中樞來兌現價格的上漲，但這并不能解決短期生產工藝和終端需求帶來的烯烴虧損對甲醇價格的壓制
b：供應的情況：8月我國甲醇行業月均開工在72.39%，較7月增3個百分點，9月份檢修裝置重啟仍顯集中，而計劃內涉及檢修項目暫有限；如9月初榮信二期、精益、凱越、同煤、天堿及神華榆林等預計9月初或9月上恢復，涉及檢修項目：和寧目前已停車，中石化寧夏、河南心連心幾套項目，山西亞鑫30萬噸新裝置于8月底已投料，關注產品產出情況；另關注內蒙古黑貓年產30萬噸新項目投產落實情況，今年測算四季度新投放增量應該在200萬左右
c：進口的情況：8月甲醇進口有所增加，前期伊朗發貨相對集中，且月內卸貨較平穩，故月內甲醇進口量或增加至115-118萬噸附近。9月份雖有一部分8月底推遲到港貨物，然8月伊朗整體發貨較慢，部分裝置降負生產，且非伊貨量因部分發往歐美及東南亞套利，9月非伊到貨預期亦有所減少，預計9月中國甲醇進口量或在100-105萬噸附近，較8月份減少15-20萬噸附近。
我對甲醇后市的看法整理： 1、四季度供需雙增，供略小于需，但短期受制于烯烴利潤
2、采暖季煤炭繼續緊張格局，供需缺口可緩解，但無法解決，四季度甲醇成本支撐理論依舊有效，但9-10月可能會面臨煤炭高價后的政策風險釋放帶來成本支撐弱化，甚至可能有連帶情緒問題
3、3、往后3年屬于一個大周期格局，伴隨炭達峰碳中和的歷史潮流，以及未來幾年烯烴投產計劃的公布，甲醇的價格中樞會伴隨煤炭新歷史和烯烴的需求規模擴大不斷上移，今年下半年高度應該能夠站穩 補充：三季度相關數據都不是很好，四季度jj下滑的可能性較大，之前我曾見聊過易綱那會兒對于四季度GDP的要求，感興趣可以自己找找，四季度大概率有jj扶持政策出臺，短期9月地方債發行速度應該可以看到點內容了，假設終端有錢了，烯烴面臨需求旺季來了，利潤能修復了，咳咳，甲醇可能還能分一點羹
4、差點忘了盤面看法：短期2800-3100區間，底部不斷上移，四季度有望3200-3300區間，但注意短期風險點哦。
