一、宏觀 
1.中國1月官方制造業PMI前值51.9，預期51.6，公布51.3，低于預期！
2.原油繼續承壓回調趨勢，整體化工板塊反彈較為強勁，聚酯產業鏈大幅反彈！
3.美國股市創新高，目前作為避險貨幣，金融和經濟壓力導致風險意愿降低的情況下，美元會升值，人民幣小幅下跌，目前美元下方支撐較強！

二、甲醇內地
1.國內甲醇開工上升，內地部分裝置投產（山東盛發、新疆眾泰等裝置）以及某些裝置負荷提升，預計2月初西南氣頭部分裝置恢復（卡貝爾、瀘天化等），國內開工率繼續處于上升狀態。
2.這周內地庫存還是下降，西北地區因年前排庫庫存下降，上游庫存還是處于低位，傳統下游部分企業庫存中性偏高，新投放裝置已經基本不再外采，滿負荷運行，但目前西北廠家持貨意愿不強，還是處于排庫階段，由于本周內地價格繼續大幅下跌，預計年前維持小幅下跌或者穩，整體變化不會很大。
3.前段時間煤炭價格新高不斷，但是這周開始煤炭價格崩盤下跌，煤炭的下跌把利潤轉移給下游，目前甲醇開工依然較高。
4.傳統下游開工不高，廠家年前需要備貨，按需采購，本周魯北價格較強，因河北疫情導致運費較高，需要下游企業承擔。

三、甲醇港口
1.本周港口庫存在94.31萬噸，小幅去庫，周內船貨抵港較少，流通庫存略增，太倉提貨量縮減，浙江地區出現大幅度累庫，主要因為富德停車。
2.下游烯烴開工整體較上周變化不大，月底關注富德的開車，大唐降負荷，青海鹽湖2.8重啟，3月初南京地區個別裝置有檢修計劃。
3.國外裝置甲醇開工略降，國外印尼KMI檢修，接下來關注伊朗ZPC恢復供氣重啟，沙特Razi一套100萬噸裝置2月初檢修，馬油小裝置2月計劃檢修，2月在80萬噸-100萬噸。

四、多空因素
1.利多：煤炭、天然氣目前還是有成本支撐。伊朗的限氣對于港口有預期的支撐，烯烴利潤上升，烯烴的開工率維持高位，剛需采購為主。內地庫存低位，港口庫存持續去庫。
2.利空：下月初西南氣頭繼續有裝置開車，新裝置投產基本不再外采甲醇，進口利潤略升，傳統下游需求一般，新裝置投產對內地有壓制，疫情對物流的影響，國外伊朗ZPC的恢復重啟，蒙大在一季度投產。 圖片 重點總結

五、總結
1.內地甲醇本周大幅下調，主要原因還是企業年前排庫，為春節做好準備，除了西北個別廠家因為裝置問題挺價，其他大部分廠家大幅下調，出廠價已經低于企業的生產成本，加上大部分企業庫存處于低位，目前還有2周過春節，基本大部分企業把春節貨物提前銷售，但是有的企業可能銷售不佳，繼續大幅下跌的可能會比較小，相反，目前下游庫存中高位，年后下游企業會有一波補庫，會小幅帶動價格，但是因為2020年底內地投產了兩套180萬噸的新裝置，目前已經滿負荷，基本不外采，再加上接下來中煤蒙大的投產，對價格還是形成壓制，所以反彈價格也不易期待過高！
2.最近港口現貨加盤面下跌最主要原因還是西南玖源氣頭裝置的開車，對市場造成恐慌性心理，但是盤面下跌之后大幅反彈，對利空有所消化，以及整體化工板塊的帶動，隨時關注后續卡貝爾、瀘天化的開車動態，主要看一下是年前還是年后，以及西南與港口的價差！
3.之前一直炒進口縮量，我個人覺得伊朗裝置在1月底或者2月初恢復生產的話，基本船貨在3月到港，所以2月份還是一個縮量狀態，這也是港口現貨比較強的原因，目前盤面還是貼水現貨，最近由于現貨的下跌，基差走弱，預計接下來，主力合約基本也是貼水現貨，基差逐漸走弱的過程，現貨一旦扛不住，期貨還會有進一步下行空間，目前港口下游烯烴的庫存基本處于高位，基本也是剛需采購為主！
4.目前港口與河南的窗口套利利潤較大，魯南基本已經關閉，如果接下來內地漲價，內地與港口基本關閉，再加上新投產的裝置暫時消化不掉多余的貨物，所以這就是為什么內地漲價有限，05合約目前還是以內地價格為驅動，年后下游補庫結束之后，基本內地告一段落，暫時沒什么新東西可繼續炒作！
5.成本端這一方面會逐漸的減弱，因為年后氣溫回暖，以及用電會下降，煤的使用率會大大降低，價格還會有進一步下跌，會實現一個利潤的轉移，所以內地甲醇企業的開工率暫時不會降負荷！
6.總結一下，甲醇目前還是強現實、弱預期的狀態，主要的矛盾還是來自于供應的恢復，以及下游目前的庫存處于中高位，短期需要注意節奏問題，跌的不太順暢，主要還是國外成本較高，進口偏緊，下游剛需維持，港口現貨比較堅挺的緣故，防止年后補庫帶來價格的小幅反彈，但是年后物流恢復，內地貨流入港口，港口現貨情況會不容樂觀，中期策略依然不變，逢高做空為主！