弱現實： 供給方面，2020年全年投產預期仍在，過內外雙重壓力仍存預期，目前一季度將要完結，國內疫情基本得控，人員復工到位，物流恢復常態，企業原有的投產進度將會接續；市場整體開工，與往年相比處于偏高位置；進口方面，伊朗低價沖擊，進口價格折合人民幣1410元/噸，對港口地區價格壓制明顯；且港口庫存處于歷史高位，未來仍有連續到港，港口罐容不足，需要大量訂單提貨環節壓力。
      需求方面，港口烯烴開工負荷持續維持低位，并有現實檢修和預期影響，需求不佳；傳統下游開工負荷，整體受疫情影響雖有恢復，但開工仍低于歷年均值水平。疫情影響，先內而外，全球消費端面臨巨大沖擊，消費的停滯，影響全能化品種產業鏈，目前國內趨勢向好，國內悲觀，出口行業受沖擊明顯，進口行業略好于出口。
      邊際轉強： 絕對價格方面，陜蒙地區市場價跌至1350元/噸，部分企業觸及現金流虧損，跌幅將趨于弱化，如輔之基本面好轉跡象有轉強基礎。供給上，4月-5月，多家甲醇生產企業存在檢修預期，尤其是在當前行情弱勢階段，檢修將集中進行，據了解4-5月平均檢修產能達400-500萬噸；需求上，內地一體化烯烴企業裝置恢復正常運行，對區域市場具有支撐作用，華東地區在檢修烯烴企業進入收尾階段，采購將持續；內地庫存，雖總量偏高，但是在逐步小幅去庫，存邊際向好預期。
      結論： 當前宏觀、中觀驅動方向為向下，但是商品絕對價格較低，估值未處于絕對低估，但存在相對低估水平，未來方向不明朗，存在震蕩操作機會。目前處于熊市結構，基差與5-9價差弱勢震蕩，跨品種PP-3MA存在相對機會。未來金融需求存增加預期，實物供應存減少預期，階段底部或將到來。
      風險：疫情沖擊，外圍宏觀風險加劇